天鸽五虎综合评测：沪商财富、玖融网、果树财富、蜜蜂聚财（图腾贷已测）

金道人语录：一口气测五个，腰不酸，腿不疼，身体倍儿棒。

车贷一直是个神话。

收益高，风险较低。微贷网曾靠此发家，不过已成为“流氓”，投资价值基本没了。但这个“国内第一家”带起的车贷风潮，现在依然受很多投资人热捧。

尤其是去年824监管细则的发布。大量的P2P开始转型到车贷领域。

在P2P车贷平台中，目前最受关注的是天鸽五虎。要背景有背景，要收益收益比一线平台还是高很多。

所谓天鸽五虎，是有5家车贷P2P因为获得香港上市企业天鸽互动的投资而异军突起，成为车贷平台中的几匹黑马。

上期评测的图腾贷就是其中最为迅猛的一员（点击本条链接可看图腾贷评测）。

其他四员分别是2016年1月获得5000万元A轮融资的玖融网，2016年7月获得3000万元A轮融资的蜜蜂聚财，2016年12月获得1000万元A轮融资的沪商财富和获得数千万元B轮融资的果树财富。

趁这个十一8天大假，金道人就给大家一网打尽！

1.沪商财富

股东背景

沪商财富上线于2014年6月，运营主体为上海睿本金融信息服务有限公司，股东结构如下：

2017年6月28日公司注册资本由1136.36万元变更为1250万元，股权结构没有发生变化。平台创始人兼CEO张泽昊为实际控制人；上海睿鸽商务咨询合伙企业（有限合伙）为张泽昊及管理团队等成员；金华察端投资管理有限公司代表天鸽互动，2016年12月沪商财富获得天鸽互动1000万元A轮融资，由此沪商财富成为风投系背景平台，具有一定背书能力和品牌知名度提升的作用。

目前沪商财富是上海资产规模最大的车贷平台，从2016年开始一度跃升为上海地区单月放款额、库存、门店数等都已经是第一。

张泽昊本人在朋友圈透露，公司正接近B轮。

管理团队上，沪商财富核心成员较为草根，不过车贷领域从业经验相对较为丰富。创始人兼实际控制人张泽昊2010年从商学院毕业，根据小道消息，其是一个富二代，其为了做车贷曾经卧底微贷网，吃苦耐劳深受微贷网老大赏识，奈何其不甘人下，学成便回上海自立门户。据说，当时其在微贷网的投资账户待收达千万。2013年3月创办了上海睿本金融信息服务有限公司，1年内撮合交易量超过2亿，同时逾期率远低于1％的行业平均水平。2014年6月18日率领团队成立沪商财富。

业务风险

沪商财富以车贷业务为主，90%为抵押业务，10%左右为质押业务。根据天鸽会计事务所尽调的逾期，坏账数据显示，彼时平台累计线上成交量已逾6亿，呆账（3月以上不还款）金额小于100万，坏账金额小于50万（以道人对车贷的了解，看了这个数据实际是存疑的，大家不要全信）。平台业务扎根上海本地，稳打稳扎，运营较为稳健，不过其车辆抵押率7-9成。

根据平台官网数据显示，其待收规模2.98亿元，再加上车贷的强抵小额特色，风险集中度较低，但存在部分超额业务。

安全保障

资金安全上，沪商财富于2017年3月上线了江西银行资金存管。

项目保障上，平台设置500万元质保服务金，不过不对外公开。

产品收益

平台总体收益性价比较高，1月收益12%，3月收益13%，6月收益13.5%，9月收益14%，12月收益15%，24月收益17%。值得注意的是，平台6月以下（含）标的采取先息后本的还款方式，6月以上标的采取等额本息的还款模式，等额本息的优势在于每月还部分本息，风险集中度较低，缺点在于如果每月本息不复投，实际年化收益会低于预期年化收益。

另外，平台根据VIP等级收取10%-0%的利息管理费用。

投资建议

沪上财富优势在于获得风投增信背书，运营较为稳健，车贷业务小额分散易变现，劣势在于管理团队较为草根。

谨记非强背景平台切勿重仓，收益较高，非风险厌恶型投资人可根据自身的风险偏好进行长、中、短期限的配置，至多不超过1年。

2.玖融网

股东背景

玖融网上线于2014年7月，运营主体为武汉玖信普惠金融信息服务有限公司，股东如下图所示：

可以看出，玖融网联合创始人兼CEO徐奔为实际控制人，2016年1月，公司创始人兼首席执行官，法人代表王鹏先生因身体原因暂时退出公司管理，同时徐奔变更为公司法人代表兼首席执行官；魏力为公司副总裁，周格任职公司CTO；金华察端投资管理有限公司代表天鸽互动，2016年1月，玖融网获得天鸽互动5000万元A轮融资，占股36%，股权占比较高。

总体而言，玖融网管理团队掌握公司实际经营权，天鸽互动的5000万元融资具有较强的增信背书能力。

管理团队

与沪商财富一致，玖融网核心成员履历较为草根，团队背景一般。

业务风险

玖融网前身玖珑财富，以信用标和担保标为主，于13年11月开始转型，专注于车贷领域，14年9月6日正式更名为玖融网。

玖融网业务类型分为抵质押贷款和车商贷，车抵贷占比接近50%，车质贷占比约35%，车商贷占比约15%，车辆抵押率6-8成。

车商贷收取采购车款的20%左右作为保证金，抵质押贷款小额分散，风险集中度较低。

截至10月4日，平台待收规模5.74亿元，业务发展较为稳健。

安全保障

资金安全上，平台于2017年7月上线了江西银行资金存管，谨防存而不管。

不过有投资人爆料，玖融网采取超级债权人的放款模式，即先放款后发标。不过平台实现了银行资金存管，理论上隔离了平台资金与交易资金，若银行存管符合监管要求（跳转银行界面开通存管账户和短信认证）则爆料为假，若不满足存管要求，则该放款模式面临一定的政策风险。

项目安全上，根据以往信息，平台设置了风险备付金账户，平台提取每笔借款一定比例的金额计入风险备付金账户，目前余额不详。

产品收益

平台理财产品1月以下收益8%，1-3月收益10%，4-6月收益11%，7-12月收益13%，12月以上收益15%。一般而言，期限较长的车贷标和信贷标均为等额本息的还款方式，实际年化收益低于名义年化收益。

另外，平台还根据会员等级收取10-0%的利息管理费。

总体而言，玖融网产品收益性价比一般，不复当年19%以上的高息。

投资建议

天鸽互动5000万融资、专注小额分散的车贷业务、运营发展较为稳健是玖融网的优势所在。

1年内投资风险相对较低，不过收益一般。

不建议风险厌恶型投资人持仓，风险进取型投资人自己考虑，不过性价比不高。

3.果树财富

股东背景

果树财富上线于2014年8月，由国内外31位投资人以众筹方式成立，运营主体为深圳市前海果树互联网金融服务有限公司，股东结构如下：

可以看出，平台创始人兼CEO吴复申为平台实际控制人；深圳市前海果树股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）为果树创立之初众筹的31位投资人及新增的8位投资人组成；金华察端投资管理有限公司实际控制人为天鸽互动CEO，与上市公司昆仑万维董事长个人投资P2P网贷的方式如出一辙。

果树财富是国内首家众筹成立的网贷平台，4天募集530万天使轮融资；2015年5月通过投友圈4小时A轮融资1500万，是中国第一通过众筹获得A轮融资的平台；2016年12月，果树财富宣布获得天鸽财富数千万元的B轮融资。

总体而言，果树财富累计获得3轮融资，特别是在824监管细则颁布之后、P2P网贷平台融资案例大为减少的背景下获得天鸽互动数千万元的融资，增信背书能力较强。

管理团队

根据官网披露信息显示，果树财富核心成员为2人，原联合创始人兼众筹股东张雁宾、王能、蔡劭蔚未显示在平台管理团队中。

吴复申，90后，可能不少资深投资人对其网名“米克”较为熟悉，以《我所看到的民间借贷》系列文章在15年获得了较大反响，从履历上来看其具有较为丰富封民间借贷经验。而联合创始人钟春艳弥补了其平台风控的短板，但总体而言，平台管理团队实力一般。

业务风险

果树财富业务主要分为车抵贷和小额消费贷款，车抵贷占较高比重，小额消费贷款为新开发业务，原先的赎楼贷和红本业务已经不再发布。

根据平台数据显示，其待收规模2.98亿元，2017年上半年平均借款额度5.57万元，风险集中度较低，待收压力相对较小。

安全保障

银行存管上，平台目前未上线银行资金存管，与江西银行签订银行资金存管协议。

项目安全上，根据以往信息，平台设置了风险备付金账户，其由初始资金400万和待收规模的1%进行计提。截至2017年6月，官方公布风险备用金账户金额584.79万元， 目前约为700万元，风险准备金覆盖率2.35，鉴于车贷业务的特色，保障实力相对较强。

产品收益

目前平台产品分为直投产品和优选计划，直投产品1月收益12%，3月收益12.5%，6月收益13%，12月收益14.5%，18月收益15.5%，24月收益16.5%（6月及以上期限标的等额本息）；优选计划14天收益10.5%，56天收益11.5%，84天收益12.5%。

加上平台根据会员等级收取10-0%的利息管理费用，果树财富收益一般。

投资建议

风投+业务小额分散+待收压力较小，果树财富1年内风险相对较小。

收益中等。

4.蜜蜂聚财（商富贷）

股东背景

蜜蜂聚财原为商富贷的移动端，PC端商富贷已停止发标，2017年7月蜜蜂聚财与商富贷进行合并。蜜蜂聚财上线于2012年12月，运营主体为杭州商富商务信息咨询有限公司，股东结构如下：

从工商信息来看，平台创始人兼CEO林泽标占绝对控股地位，为实际控制人。同时，商富贷于2016年7月宣布获得了天鸽互动的3000万元战略融资（蜜蜂聚财APP于彼时推出），但未在工商信息中显示。

据道人查询，早在2016年5月9日，天鸽互动(01980)公告称，天鸽互动通过集团一家中国经营实体的附属公司与杭州富商的一名股东林邦富订立股份转让协议，据此，上述附属公司将以现金代价1000万元从林邦富购买杭州富商的10%股权。

同日，附属公司与杭州富商、其股东及其联营公司签订股份转让协议的补充协议，据此，股份转让后，附属公司将以注资方式进一步向杭州富商投资1500万元。股份转让及注资完成后，天鸽互动将持有杭州富商19%股权。

可以看出，蜜蜂聚财获得天鸽互动的融资背景是真实的，蜜蜂聚财也因为成为上市背景平台，对于发展缓慢的蜜蜂聚财的增信背书和品牌知名度的提高是不言而喻的。

管理团队

商富贷官网无核心成员介绍，道人通过千里眼查询到，平台创始人兼CEO林泽标是台州临海人，浙大MBA学历。2007年从浙江金融职业学院金融专业之后，他选择了进入银行工作。从四大国有银行到供职最久的泰隆商业银行，从柜台、贷后催收再到行业培训，林泽标在银行待了近5年。

总体而言，蜜蜂聚财核心成员背景一般。

业务风险

蜜蜂聚财以车辆抵质押贷款为主，理财产品分为蜜蜂计划和车贷散标，车贷散标未披露图片信息，蜜蜂计划无法穿透借款人信息，总体信息透明度较低。

根据官网信息，平台累计成交规模20亿，截至2016年年底，平台待收规模1.26亿元，而在2015年11月其待收规模为7074.9万元，发展不可谓不“稳健”。

截至2016年1月，平台已有16家分公司，蜜蜂聚财的风控分为贷前、贷中、贷后三重审查，而最为重视的则是贷前的控制，其贷后催收能力也较强。

总体而言，车贷业务小额分散，风险集中度较低，且平台待收压力较小。

安全保障

银行存管上，平台未上线银行存管，2017年5月与江西银行签订银行资金存管协议。

项目安全上，根据以往信息，平台实行风险准备金保障制度，收取的服务费将全部用于商富贷的本金保障计划，提取一定的保证金作为风险池，目前余额不详。

产品收益

平台理财产品分为蜜蜂计划和散标，蜜蜂计划1月收益10%，2月收益11%，3月收益12%，产品期限不超过3个月。

投资建议

团队过于草根，互联网能力较差。网站比较“粗糙”，单纯互联网端看，缺乏较为严谨的做事风格。

风投+业务小额分散+待收压力较小，蜜蜂聚财3月内风险相对较小。长期有待观察。

短标中收益还可以，但没有长标，总体收益很一般。

5、总结 

1、车贷天鸽五虎，道人个人判断综合实力看：沪商>果树>图腾>玖融>蜜蜂。

2、发展速度和知名度来看，图腾>玖融>沪商>果树>蜜蜂。

3、五个若要打标签，沪商是典型的“富二代”，果树因众筹原因总体较“稳健”（就是走的比较慢，但也不像会乱来），玖融“中规中矩”，图腾有点“激进”有点江湖气，蜜蜂给人“能力欠妥”的印象。

4、投资建议，综合讲五个平台不建议小白或者风险保守型投资人入仓。进取型可择优进入，不过要控制仓位。五个平台都没做大做强。